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新闻动态

近期铝价反弹或是昙花一现?

发布日期:2019-10-18

9月中旬以来,铝价呈现直线下跌趋势,近日有了反弹迹象。当前宏观方面,IMF将2019全球经济增长预期下调至3%,刷新金融危机以来新低。纽约联储下调美国9月三年期通胀预期至2013年有数据记录来的新低。国内方面,10月15日公布的CPI超出市场预期,达到3%的通胀分界线,此前大多数人的预期都是2.8%,这个通胀是2013年12月以来首度突破3%,尽管*主要是受猪瘟引发的猪肉以及替代品价格的上涨,但是通胀形势也不能忽视。而9月PPI同比创2016年7月以来*大降幅,从PPI来看,工业品出厂价格材料价格是通缩的,反应了整个行业明显的需求疲弱。PPI-CPI剪刀差负值进一步扩大,意味着钢铁煤炭等原材料行业利润受到挤压;而食品饮料、农林牧渔相关行业仍可能受益于结构性涨价,包括剪刀差扩张带来的盈利空间提升。

从行业面来看,原材料氧化铝价格继续回升,目前全国均价已达到2694元/吨,原料端价格坚挺对电解铝有一定程度的支撑。国庆前期,”26+2”区域相继发布重污染天气预警,并发布相关应对措施的通知。按通知要求,环保预警地区氧化铝工厂采取了部分限产或停产措施,物流运输环节也采取限运,这对氧化铝产量产生了一定影响,利好氧化铝价格。近日权威环保机构数据显示一些相关重点氧化铝生产区域AQI(空气质量指数)触发橙色预警机制,再次引发市场对氧化铝供应短期供应压减的担忧;10日晚间运输车辆超载致无锡高架桥侧翻导致重大伤亡事故,市场人士预期查超载、预警机制下国五以下车辆运营受限等在短期内必然影响到氧化铝等大宗品物流运输。在这些利多因素之下,国内氧化铝现货成交活跃,氧化铝价格预期稳中上行,但海外氧化铝价格随着海德鲁2号赤泥库*终禁令的解除和EGA氧化铝项目达产而持续下跌,预期海外氧化铝短期保持低位运行,部分澳粉会进入中国市场。短期氧化铝价格维持略偏强势头,但预计较难突破2800元/吨价位。

电解铝供需方面,十一节后第二周开始电解铝社会库存重新转为去库,短期来看大趋势上被动去库的节奏仍然维系。近期下游铝型材、铝棒、铝板及铝杆等的价格表现一般,反映出国庆假期之后下游消费情况平平,“金九银十”的消费旺季背景下各加工材并未如预期般的旺。供给方面,9月电解铝产量环比继续下降,进入10月以后,关注新增和复产产能增加,受前期铝价偏强影响,甘肃、青海等省部分前期停产产能复产意愿增加,10月新增产能主要集中在内蒙古,其他地区新增产能投放缓慢,此外,受事故影响的产能复产值得关注。综合考量,10月(31天)国内电解铝产量预期环比有所增加,且后市来看,当前电解铝行业利润客观,预计将加速产能释放的速度。目前来看,短期内铝市虽处消费旺季,但下游消费并未如预期般的旺,且宏观面的负面传导开始显现,下行态势已经较为明显。虽然第十三轮中美磋商取得了实质性进展,但全球贸易局势并未转好,美欧贸易问题仍在恶化,全球宏观面的悲观氛围仍未消除,外盘铝价弱势运行,国内铝价下行压力仍在,在十月去库势头下,铝价或有短暂回调,但整体下行趋势不变。



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