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新闻动态

钢材出口转内销添加了供给压力

发布日期:2017-04-20

通过接连调整以后,焦炭期价呈现止跌企稳痕迹。但是,周三1709合约跳空下行,创出本轮调整新低,变成当日领跌种类。咱们认为,焦炭后市承压较重,难以摆脱弱势。

  钢价下跌连累焦炭

  同一产业链上的种类,因处于一起的产业环境中,且彼此之间的供需密切有关,其走势一般表现出较为高度的正有关性。因而,无论是从供需联系而言,仍是从商场实践走势而言,预判焦炭商场的走向,必定要从产业链下手,有必要关注产业链中的有关种类。当时,在黑色产业链的四个首要种类里,起龙头效果的是螺纹钢。而在高赢利的影响下,2017年以来,全国钢厂产能利用率持续上升,3月粗钢日产值创出了历史新高,供给增量显着;在调控方针逐步加码的布景下,房地产对钢材(2870,31.00,1.09%)的需要或已见顶;钢材出口转内销添加了供给压力,且库存耗费速度不抱负,螺纹钢走势易跌难涨。螺纹钢报价的弱势奠定了黑色系产品整体承压的主基调,焦炭天然也不破例。

  供大于求痕迹闪现

  有关种类弱势尽管是影响焦炭报价的主要因素,但焦炭能否走出独立的强势行情,首要仍是看其基本面情况。首要,从方针面来看,2016年,焦炭报价持续走强的主要动力是“276个工作日”方针的推动,这直接使得焦炭产值大幅降低,进而引发商场呈现了阶段性的求过于供。而2017年,这一方针正式退出,焦炭失去了主要的上涨动力。

  其次,从供需联系来看,焦炭正朝着供大于求的方向改变。有关数据显示,一季度,中国焦炭产值10705万吨,同比添加4.7%,肯定量添加约440万吨;中国粗钢产值20110万吨,同比上升4.6%,肯定量添加约910万吨,按吨钢耗费0.5吨焦炭,对应需要焦炭添加约450万吨;中国焦炭出口量为440万吨,同比降低13.7%,肯定量削减约70万吨。也就是说,一季度,焦炭同比供给增量为510万吨,需要同比增量为450万吨,当期供给比当期需要高出60万吨。更详细来看,依照相同的办法测算,1—2月焦炭当期供给增量272万吨,需要增量375万吨,当期供给增量低于需要增量。3月,供给增量显着超过了需要增量。这意味着焦炭朝着供大于求的方向改变,对焦炭报价构成限制。

  另一方面,当时钢厂生产尽管处于旺季,但需要或已见顶。微观调研显示,近日钢厂维修增多,而钢厂维修意味着对质料需要的降低;一起,在高赢利的影响下,焦炭供给量添加是大概率事件。

  贴水因素支持近月合约报价

  当时,焦炭期货处于深度贴水状态,以4月19日收盘时为例,1705合约期货报价为1952元/吨,当日天津港现货报价为2060元/吨,期货较现货贴水,且贴水起伏显着。现在间隔1705合约交割还有一个月左右的时刻,在贴水格式下,空头交货不划算,而若不进行什物交割挑选平仓离场,则平仓动作可能会推升期价。

  综上所述,螺纹钢期价下跌的协同效应,以及限产方针退出和供需联系的改变,对后市的焦炭报价构成限制。另一方面,焦炭期货深度贴水,仓单本钱较高,对近月合约有必定的支持。



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